پژوهش حاضر، به مطالعه تأثیر افشای اختیاری اطلاعات اجزای سرمایه فکری بر بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. به منظور سنجش افشای اختیاری اجزای سرمایه فکری، از چکلیست تدوین شده توسط لی (2007) و آیبیکونل و همکاران (2013)، جهت گردآوری اطلاعات مرتبط با افشای سرمایه انسانی، ساختاری و رابطهای از گزارشات هیئت مدیره شرکتهای مورد بررسی، استفاده شده است. دادههای پژوهش حاضر از طریق رگرسیون خطی چندگانه و با استفاده از دادههای پانل و روش اثـرات ثابت مورد تجزیه و تحلیل قـرار گرفتهاند. در مسیر انجام این پژوهش، 137 شرکت از طریق نمونهگیری به روش حذف سیستماتیک، برای دوره زمانی 5 ساله 1392- 1388 انتخاب و آزمونهای آماری لازم بر روی آنها صورت گرفت. نتایج پژوهش حاکی از این امر بـود که افشای اختیاری اطلاعات اجزای سرمایه فکری بر بازده سهام، تأثیر مثبت و معناداری دارند. به عبارت دیگر، هر چه سطح افشای اطلاعات اجزای سرمایه فکری بیشتر باشد، دغدغه سرمایهگذاران و به تبع آن، ریسک سرمایهگذاری آنان کاهش خواهد یافت. در این حالت، سطح اطمینان آنان در افزایش بازده مورد انتظارشان، بهبود و به تبعیت آن، روند تغییرات قیمتهای سهام، سیری صعودی داشته و در نهایت بازده سهام آنان افزایش خواهد یافت که یافتههای حاضر در انطباق با یافتههای لی (2007) میباشد.
gasemi A, Rostami V, Ghorbani B. The Impact of Voluntary Disclosure of Intellectual Capital Components on Stock Returns. 3 2015; 5 (1) :123-142 URL: http://mta.raja.ac.ir/article-1-137-fa.html